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利淡：1）美息趋升，10年期美债孳息昨日亚洲时升越2.98厘，进一步迫近3厘关键水平。1个月港元拆息昨再升越1厘，3个月港元拆息连日创9年高新高位，预示港银行加息时间迫近，利淡港股市场氛氛；2）热爆新股平保好医生反应热烈，本报统计昨首日已接获约1，200亿元孖展认购，孖展融资的港元需求续推升港元拆息，并由港股市场抽走资金；

2.3 流动性截止10月12日，央行本周共有5笔逆回购到期，总额为1900亿元；公开市场操作净投放（含国库现金）-1900亿元。截至2019年10月12日，R007本周下跌36.50BP至2.5%，SHIB0R隔夜利率下跌42.00BP至2.215%；长三角和珠三角票据直贴利率本周都下降，长三角下跌4.00BP至2.46%，珠三角下跌4.00BP至2.50%；期限利差本周涨3.87BP至0.62%；信用利差下跌4.36BP至0.75%。

责任编辑：陈志杰20多条地铁将连佛山东莞 广州打造轨道上的都市圈21世纪经济报道 陈洁 广州报道在市内建成四通八达的地铁网还不够，广州还将与更多周边城市地铁相连。这将有利于广州的产业，尤其是服务业的聚集。而对于周边城市来说，广州的资金、技术甚至制造业有可能进一步向周边区域扩散。

3．当前看，19年Q4风格切换的动力是否具备？从高-低估值的剪刀差来看，当前高估板块的相对估值达到了阶段性极值，估值的天平有修复的动能；而从当前的经济政策组合来看依然是“未见起色的经济+掣肘上升的宽松”，缓和、猪价上行使后者更为确定，促使高/低估值自历史最高点向均值回归的阻力变小。继9.22《暖寒之间》之后我们在9.24《秋收冬藏——A股四季度策略》中继续提示，19年Q4将进入“未见起色的经济+掣肘上升的宽松”，当前来看后者趋势较为确定——债券市场近期的疲弱主因供给冲击导致投资者对通胀的担忧上升进而下调货币政策预期，尽管“猪通胀”是伪通胀，但CPI上行预期仍将对货币政策形成阶段性掣肘，央行当前要务还是致力于疏通货币政策传导机制。在宽松未有进一步确认之前，高估值板块的估值水平将阶段性受到抑制，市场存在“落袋为安”的心态。而从19年高-低品种的相对估值来看，消费、电子等强势品种相对大金融等低估值品种的估值又到达了历史最高位附近，向均值回归的阻力变小。

2本周重要变化2.1 中观行业下游需求房地产：Wind30大中城市成交数据显示，截至2019年10月11日，30个大中城市房地产成交面积累计同比上涨6.60%，相比上周的6.43%继续上升，30个大中城市房地产成交面积月环比下降35.40%，月同比下降1.78%，周环比上涨1.68%。